反通胀时代来临?高盛:美联储明年将降息5次!

YinJi

“反通胀”时代来临?高盛:美联储明年将降息5次!

华尔街见闻

通胀大降温，市场对美联储降息预期十分乐观。

据媒体周二报道，高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份题为《大反通胀》的报告中表示，随着全球通胀继续大幅下降，发达市场的主要央行将在2024年“更早、更积极”地降息。

Hatzius预计美联储明年上半年将连续降息三次，每次25个基点，可能是在3月、5月和6月，并在年底前再降息两次。

到2025年，他预计美联储还会有三次降息，到当年9月，基准利率将保持在3.25%-3.5%之间。

明年经济增长乐观

今年年初，多数经济学家担心美国经济即将陷入衰退，但Hatzius认为，美联储有能力在不引发严重经济衰退的情况下遏制通胀。他认为只有15%至35%的可能会陷入衰退，这让他成为华尔街最乐观的预测者之一。

强劲的劳动力市场、较低的通胀和预计下降的利率，都将有助于提振明年的GDP和企业盈利。

Hatzius预计2024年美国GDP将增长2%，失业率仅为3.6%。不过，他也指出，对美国GDP增长和失业过于乐观的展望可能是一把双刃剑：

对经济和股市有利的同时，过于强劲的经济，可能会导致美联储官员担心通胀卷土重来，从而迫使他们在更长时间内维持更高的利率。

与高于共识的经济预测相比，Hatzius认为，在通胀方面发生任何意外的上行，都有可能让美联储继续按兵不动，即使通胀接近2%的目标。

降息预期升温引发美股大涨

根据高盛的数据，在疫情期间面临通胀飙升的发达市场，过去三个月的综合核心通胀年化增长率已经下降至2.2%，11月仅为1.3%，这接近2%的通胀目标。在美国，11月份通胀率同比降至3.1%，此前美国通胀率在2022年夏季达到逾9%的40年高点。

在通胀放缓之后，美联储主席鲍威尔在上周发出了鸽派信号。他表示，降息可能会比市场此前的预期来得更早、更迅速：

“什么时候开始放松现有的政策限制是合适的，这个问题开始出现在人们的视野中，这显然是全球都在讨论的一个主题，也是我们今天在会议上讨论的一个主题。”

鲍威尔的鸽派言论刺激美股大幅走高，大型科技股延续了2023年以来的强劲涨势，道琼斯工业指数也创下历史新高。

与此同时，标普500指数上周攀升2%以上，离4797点的历史最高纪录只有一步之遥。高盛策略师David Kostin周一预测，到2024年底，标普500指数将上涨至5100点，这意味着该指数还有8%的上涨空间。

不过，就在鲍威尔释放降息信号仅仅过了1天，多位美联储高级官员纷纷发表“鹰派”的观点，警告称美联储在考虑降息之前需要看到通胀取得更多进展，试图平息市场对即将降息的猜测。

其中，美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯明确表示，没有承认当前5.25%至5.5%的基准利率“具有足够的限制性”，美联储目前并没有真正讨论降息。